Банк России 19 декабря снизит ключевую ставку до 16%: прогноз экспертов

Банк России 19 декабря снизит ключевую ставку до 16%, следует из консенсус-прогноза РБК. Его дали 24 из 30 опрошенных экспертов, а остальные шесть считают, что ЦБ снизит ставку на 100 б.п. – до 15,5%.

Читайте также:

Курс продолжит движение в диапазоне 11-11,5 руб. за юань, но останется волатильным

Пара юань/рубль закрепится в диапазоне 10,5-11 рублей

Стоимость иностранной валюты может остаться под давлением новостного фона

Больше

Динамика потребительских цен в России по итогам года может опуститься ниже всех официальных прогнозов, создавая регулятору значительный запас для продолжения цикла смягчения. Согласно предварительной оценке Центра макроэкономических исследований, инфляция за 2025 год составит 5,7%, что станет минимальным показателем за последние пять лет и заметно ниже прогнозного диапазона Банка России в 6,5–7%.

Этот дезинфляционный тренд подтверждается и свежими еженедельными данными Росстата. В первую неделю декабря индекс потребительских цен вырос всего на 0,04–0,05%, что в несколько раз ниже обычной для начала зимы динамики. В годовом выражении инфляция в ноябре замедлилась до 6,64% с 7,71% в октябре. Аналитики отмечают нехарактерное для декабря снижение цен на бензин и отдельные виды плодоовощной продукции.

«Инфляция устойчиво движется к цели. Наиболее острый период постковидного и структурного шока пройден. Временный скачок цен на фоне повышения НДС в начале следующего года не сможет развернуть дезинфляционный тренд», — считают аналитики Центра макроэкономических исследований.

Ожидаемый результат в 5,7% существенно расходится не только с прогнозом ЦБ, но и с консенсусом рынка, который ожидал показатель в диапазоне 6–6,5%. Более того, по данным декабрьского макроэкономического опроса самого Банка России, аналитики также понизили свой прогноз на конец 2025 года до 6,3%.

На этом фоне большинство экономистов ожидают, что на заседании в эту пятницу, 19 декабря, совет директоров Банка России снизит ключевую ставку на 50 базисных пунктов — до 16% годовых. Такой шаг станет уже пятым последовательным смягчением. Однако появились и аргументы в пользу более решительного движения: по данным «Российской газеты», рыночные индикаторы и часть экспертов стали допускать снижение на 100 б.п., до 15,5%, опираясь на аномально низкие недельные темпы инфляции.

В пользу осторожного подхода регулятора говорят сохраняющиеся высокие инфляционные ожидания населения, которые в ноябре выросли до 13,3%, а также предстоящие с января проинфляционные меры — повышение НДС до 22% и индексация тарифов.

Эксперты полагают, что устойчивое замедление роста цен создаёт условия для снижения ключевой ставки до 15,5% к концу текущего года и до 12% к декабрю 2026-го. Окончательное решение ЦБ определит баланс между неожиданно сильными дезинфляционными сигналами настоящего и проинфляционными рисками ближайшего будущего.

— Алексей Петренко