Дороги акций разошлись

Государственные бумаги дорожают, корпоративные дешевеют

Окончание квартала благоприятно отразилось на рынке государственных ценных бумаг. С началом нового месяца у банков появилась возможность инвестировать в облигации новые средства. Как следствие, в течение прошедшей недели наблюдался рост котировок рублевых и валютных российских облигаций. Наблюдавшееся в конце сентября падение стоимости госбумаг было полностью покрыто, доходность вернулась на уровень двухнедельной давности и составила 22,4-23% годовых по бумагам со сроком погашения через три года вместо имевших место на прошлой неделе 24,7%.
Рост цен на еврооблигации составил около 1,5% от номинала. Основным фактором, повлиявшим на это, стало увеличение золотовалютных запасов Центрального банка РФ на 300 млн долларов. Теперь они достигли нового рекордного значения в 25 млрд USD.
В целом ситуация на рынке государственного долга является стабильной. Каких-либо существенных колебаний котировок не ожидается ни в одном из его секторов, так как все попытки стран Северной Америки и Западной Европы сбить мировые цены на нефть (от которых тесно зависит самочувствие российской экономики) оказались малоэффективными. Соответственно высокими остаются доходы российского бюджета от нефтяного экспорта.
Совсем иначе выглядело положение в секторе корпоративных ценных бумаг. Несмотря на ожидания предыдущей недели, минувшие дни стали периодом очередного падения котировок акций предприятий и организаций. По основным эмитентам оно составило 10-12%. Как считают специалисты дилингового управления КБ «Солидарность», причиной тому стали действия одного из крупных операторов рынка, продававшего большие объемы акций, а также отсутствие положительных внутренних новостей. Эти факторы не позволили рынку укрепиться на достигнутых ранее уровнях.
Лидерами падения стали акции «Ростелекома» и «Норильского никеля». Снижение котировок самым тесным образом связано с неблагоприятной реакцией рынка на корпоративные новости этих компаний. В результате обнародования сведений о реструктуризации «Норильского никеля» (вследствие чего его
активы перебрасываются на Норильскую горную компанию) и информации о возможном лишении «Ростелекома» монополии на междугородную и международную связь падение акций этих компаний составило 30-40% и более 50% соответственно.
Пиком падения котировок стало открытие торгов в пятницу. Тогда цена акций РАО «ЕЭС России» упала до 3,3 рубля, правда, к концу дня они чуть поднялись — до 3,52 рубля.
Прогнозировать развитие ситуации на рынке корпоративных ценных бумаг на текущей неделе достаточно сложно. Все будет зависеть от того, какие новости перевесят. Борьба будет идти между позитивной информацией об одобрении экономической программы и о принятии в первом чтении бюджета, сообщение о чем появилось уже после закрытия торгов в пятницу, и негативными сведениями о продолжающемся падении мировых фондовых индексов. За истекшую неделю NASDAQ снизился на 3, а Dow Jones на 1,5%.