На текущей неделе допускаем возврат курса в верхнюю часть диапазона 11,5-12 рублей за юань

Вторую половину прошлой недели рубль умеренно укреплялся под влиянием роста цен на нефть и приближения граничного срока налоговых выплат, который приходится на сегодня (29 сентября), и соответствующего повышения предложение иностранной валюты со стороны экспортеров.

По нашим оценкам, укрепление могло бы быть и более выраженным, с учётом охлаждения сезонного «туристического» спроса на валюту, однако ухудшение ожиданий по геополитике ограничило влияние факторов, направленных на поддержку рубля.

Уже со второй половины сегодняшнего дня возможно формирование тренда к возврату курса рубля в середину диапазона 11,5-12 руб. за юань, который будет формироваться на фоне локального снижения предложения валюты со стороны экспортёров, при дальнейшем сезонном росте спроса импортёров.

К концу 4 квартала по-прежнему рассчитываем на достаточно плавное смещение курса рубля в район чуть выше 12 руб. за юань.

Тренд к ослаблению будет сдержан сохранением до конца года жёсткой ДКП, ограничительным влиянием налоговых мер правительства на импортную активность, а также восстановлением предложения валюты со стороны экспортёров, после некоторого снижения в конце лета, из-за роста платежей по внешним обязательствам, на что обратил внимание Банк России в своём Резюме по ключевой ставке.

По итогам текущей недели не исключаем смещение курса в верхнюю часть диапазона 11,5-12 руб. за юань.