Поднялись на ралли

В III квартале 2009 года, как и в предыдущем периоде, УК удерживают высокий уровень доходности по инвестированию пенсионных средств. Так, лидерами в этой сфере стали УК «Тринфико» с результатом 135% годовых, УК «Центральная» со 100% годовых и УК «Ермак» с 99% годовых. При этом основная часть управляющих компаний смогла показать доходность выше, чем Внешэкономбанк (ВЭБ), что в последние годы было редкой удачей. ВЭБ продемонстрировал традиционно низкий уровень доходности, заработав для своих клиентов лишь 4% по итогам девяти месяцев 2009 года. Участники рынка отмечают, что текущий рост на рынке инвестирования пенсионных средств нельзя считать устойчивым. Инвестиционный консультант ИК «Финам» Андрей Сапунов констатирует, что на фоне ралли фондового рынка, который с начала года удвоился, многие компании показали высокую доходность управления пенсионными накоплениями. «Эти цифры могут быть обманчивыми. Многие игроки с агрессивными стратегиями даже не компенсировали потери прошлого года.

Ситуация здесь простая – в прошлом году был обвал рынка, но УК остались в бумагах, так как продавать их просто не имело смысла. В этом году эти же акции снова начали расти, что позволило показать красивые цифры доходности», — объясняет Сапунов. Как отмечает заместитель генерального директора УК «Агана» Борис Соловьев, скорее всего, результаты работы фондов по итогам года превысят показатели первого полугодия. «Не исключено, что отдельные управляющие компании по итогам года покажут доходности, выраженные трехзначными числами», — предположил Соловьев. По словам Андрея Сапунова, в текущих условиях наибольшую динамику показали агрессивные портфели с высокой долей акций. «Но если посмотреть на ситуацию в перспективе нескольких лет, то для будущих пенсионеров более выгодны сба лансиров анные и даже консервативные портфели с высокой долей долговых инструментов наиболее надежных эмитентов», — считает Сапунов. По его словам, такой подход к управлению не предполагает резких скачков доходности, зато обеспечивает большую защиту от просадки стоимости активов.