Рубль может возобновить дрейф к ослаблению

Стоимость юаня в первой половине текущей недели колеблется в диапазоне 13,5-13,8 рублей. Цена доллара остаётся в районе 96-97 рублей.

Сезонный рост предложения иностранной валюты второй месяц подряд проявляется лишь в локальной стабилизации курса рубля. Это может указывать на устойчивость трека к постепенному ослаблению курса рубля, на фоне выраженности проблем с возвратом экспортной выручки из-за вторичных санкций. Схемы платежей за импорт, по-видимому, проще реализовать с помощью агентских схем, которые уже заняли подавляющую долю внешних транзакций.

На возможное продолжение ослабления рубля указывает рост импорта, который активизировался в последние месяцы, на фоне сезонных факторов, а также наблюдаемый с начала недели пересмотр вверх стоимости юаневой ликвидности на внутреннем рынке (ставки RUSFAR CNY O/N с 13-14% до 19-20%), после пятничного повышения Банком России стоимости своих юаневых свопов.

С учётом указанных факторов, в ноябре прогнозируем дальнейшее движение биржевого юаня в диапазоне 13,5-14 рублей, с медленным дрейфом к верхней границе указанного диапазона, на фоне дальнейшего сезонного роста спроса на валюту со стороны импортеров и более медленной адаптации экспортёров к работе в новых условиях. Ограничивать скорость ослабления рубля будет заметный профицит внешнеторгового баланса и высокие из-за жёсткой ДКП внутренние процентные ставки.