АвтоВАЗ готовится к переменам

Очередное годовое собрание акционеров АО «АвтоВАЗ», намеченное на 26 мая, может принести по меньшей мере две сенсации: решение об обмене привилегированных акций на обыкновенные и вхождение в совет директоров предприятия представителей группы миноритарных акционеров. Причем если первый вопрос без поддержки менеджмента решен быть не может, то появление в руководстве «АвтоВАЗа» новых людей более чем вероятно.

Традиционно ситуацию на Волжском автозаводе полностью контролировал его менеджмент. Основным инструментом при этом была так называемая перекрестная схема владения акциями, при которой основными акционерами предприятия были подконтрольные ВАЗу компании — ЗАО «Центральное отделение автомобильной финансовой корпорации» (19,86%) и Автомобильный всероссийский альянс (32,3%, этот пакет сейчас передан в номинальное держание ООО «Центральный московский депозитарий»). Самому ВАЗу принадлежало около 80% АВВА и 49% ЗАО ЦО АФК. Соответственно, его менеджеры полностью доминировали и на акционерных собраниях, и в совете директоров. Только в 2001 году они столкнулись с организованной группой миноритарных акционеров, решившей получить доступ в совет. Три тольяттинские (ЗАО «Акцепт Лтд», ЗАО «Капитал-Сервис» и ООО «Тект») и три зарегистрированные на Кипре (NAM-Holdings Ltd, Enterpa Ltd и Entelsa Ltd) фирмы консолидировали около 2% акций АвтоВАЗа (в руководстве ВАЗа считают, что основную часть этого пакета составляют привилегированные акции, которые сейчас собрались в руках NAM-Holding и инвестфонда «Пионер Первый»). Они выдвинули трех кандидатов в совет директоров ВАЗа, и по их же инициативе собранию предстоит рассмотреть вопрос о внесении в устав общества изменений, связанных с обменом привилегированных акций на обыкновенные. Директор одной из тольяттинских инвестиционных компаний, вошедших в группу, сообщил «СО», что дивиденды по привилегированным акциям не выплачиваются последние четыре года, они голосуют так же, как обыкновенные, а котируются на фондовом рынке низко. Если обыкновенные акции ВАЗа колеблются у отметки в 4,6 доллара за каждую, то привилегированные — около 1,7 доллара. Принятие решения об обмене автоматически повысит стоимость привилегированных акций. Тольяттинский брокер считает, что примерно 8-10% акций АвтоВАЗа находится в руках инвестиционных компаний и номинальных держателей, никак не связанных с менеджментом завода, и их консолидация гарантированно позволит миноритарным акционерам провести своего представителя в совет директоров. Источник подчеркнул, что группа «не стремится добиться покупки менеджерами консолидированных ею акций» по повышенной цене. Такая цель «труднодостижима, поскольку ВАЗ не относится к организациям, с которыми можно договорится подобным образом». Группа исходит из того, что появление в руководстве компании профессиональных участников фондового рынка приведет к положительной реакции рынка и росту капитализации Волжского автозавода.