Ирина Афанасьева: «Базовым инструментом сейчас остаются облигации надежных эмитентов»

На фоне сохраняющейся волатильности на рынках и высоких ключевых ставок частные инвесторы ищут надежные способы сохранить и приумножить свои накопления.

Читайте также:

Паевые фонды недвижимости принесли самарским инвесторам до 40% годовых

Самарская область выплатила 22,3 млн рублей по 29-му купону облигаций

Рынок индивидуальных инвестиционных счетов бьет рекорды за счет льгот от государства

Больше

О том, какие инструменты сегодня наиболее эффективны и на что стоит обратить внимание, в интервью «СО» рассказала директор премиального дополнительного офиса «Площадь Славы» Инвестиционного Банка Синара Ирина Афанасьева.

— Для начала поясните, чем инвестиционный банк отличается от классического универсального банка?

— Инвестиционный банк — это финансовый институт, который работает на финансовых рынках и предлагает клиентам широкий спектр услуг: слияния и поглощения, привлечение капитала, брокерские услуги по инвестированию в инструменты фондового, денежного и сырьевого рынков. Коммерческие же банки фокусируются на привлечении вкладов, выдаче кредитов и классических расчетно-кассовых услугах.

— Как долго, по вашим оценкам, продлится период высоких ставок по депозитам? И есть ли им альтернатива?

— Прогнозируемость в текущих условиях низкая. Пока ЦБ РФ действует осторожно и ждет устойчивого снижения инфляции. Наш среднесрочный прогноз по курсу доллар/рубль остается прежним — USD/RUB 90, однако сроки девальвации назвать сложно. Мы предполагаем, что к концу года Банк России опустит ставку до 16%, что, вероятно, простимулирует отток капитала. Однако в начале осени регулятор, скорее, окажет некоторую поддержку рублю, ежедневно продавая в период с 5 сентября по 6 октября иностранную валюту на 10,34 млрд рублей по бюджетному правилу. Куда больший вклад в то, что рубль сейчас сильнее, чем в большинстве своем ожидали специалисты, вносит приток резидентского капитала и слабый спрос на иностранную валюту. По нашему мнению, именно потоки капитала, а не продажа зарубежных денег Минфином выступают сейчас главным фактором, который влияет на курс российской валюты.

Скорее всего, в 2026 году ставки продолжат оставаться двузначными. Фондовый рынок дает возможность инвестировать в инструменты с более высокой доходностью, чем депозиты. Например, сейчас в рублевых облигациях со сроком погашения 2-3 года можно зафиксировать двузначную доходность в отличие от депозита на такой же срок. А облигации с переменным купоном до сих пор остаются важной составляющей портфеля. Важно правильно подобрать эмитента и выпуск.

— Насколько сейчас актуальна стратегия диверсификации между депозитами, валютой, недвижимостью и фондовым рынком?

— Я думаю, что стратегия диверсификации актуальна во все времена. Редко бывают периоды глобальной переоценки активов, когда можно значительно снизить количество инструментов. Как это, например, было в начале 2000-х, когда рынок акций показал фантастический рост. В то же время финансовые рынки дают возможность приобретать самые разнообразные инструменты. Вы можете получить высокую ставку и ликвидность благодаря инструментам денежного рынка, можете купить валютные инструменты и получить высокую ставку в валюте, можете приобрести биржевые ПИФы недвижимости, причем входной порог здесь будет очень дружелюбным.

— Есть ли тренд ухода от «традиционных» валют в пользу национальных? Что вы посоветуете инвесторам: хранить сбережения в рублях или распределять по разным валютам?

— Фондовый рынок сейчас дает массу возможностей минимизировать валютные риски. Это можно сделать при помощи фьючерсов и при помощи покупки валютных облигаций с расчетами в рублях. Наиболее популярные выпуски номинированы в юанях или привязаны к курсу доллара. Покупка наличного доллара сейчас возможна только в банках, при этом инвестору придется столкнуться с широким спредом, то есть значительной разницей между ценой покупки и продажи валюты, что значительно снижает эффективность инвестиции.

— Что вы посоветуете человеку, который хочет защитить и приумножить свои финансы?

— Важно уделять время изучению базовых экономических понятий, читать и анализировать качественную аналитику, слушать макроэкономистов высокого уровня, которых не так много. Принимать инвестиционные решения — это труд. По моим наблюдениям, персональные брокеры за последние 3 года несколько раз стратегически меняли взгляды на актуальные инструменты. Они используют все возможности финансовых рынков, а они огромные, чтобы составить правильную структуру портфеля. При этом базовым инструментом сейчас остаются облигации надежных эмитентов. И уже в зависимости от рыночной и политической ситуации определяется доля в портфеле облигаций с постоянным и переменным купоном, валюты, валютных облигаций и других инструментов.

— В последние годы все больше людей интересуются индивидуальными инвестиционными счетами (ИИС). Как вы оцениваете этот инструмент: чем он может быть интересен инвестору?

— Индивидуальный инвестиционный счет (ИИС) — это брокерский счет со специальным налоговым режимом. Это один из способов привлечь на рынок инвестора, готового инвестировать на длительный срок, получая за это налоговые льготы. При этом мы видим, что ставки подоходного налога в 2025 году значительно выросли. Это, безусловно, делает ИИС эффективной инфраструктурой для инвестирования. Инвесторы в облигационный рынок сейчас получают высокий доход, а переоценка рынка акций в случае позитивных политических новостей может привести к значительному росту активов. Поэтому брокерские счета с налоговыми льготами будут интересны инвесторам.

— Какие форматы работы с ИИС вы считаете перспективными?

— В 2024 году у российских инвесторов появился модернизированный инвестиционный счет третьего типа (ИИС-3), где инвесторы по истечении минимального срока владения получают право на освобождение от НДФЛ дохода от инвестиций до 30 млн рублей при закрытии счета, а также получают ежегодные налоговые вычеты с 400 тыс. рублей взноса. Безусловно, ИИС будет наполняться разнообразными готовыми инвестиционными решениями, но согласитесь, что для получения высокого дохода самыми правильными будут индивидуальный подход и персональные стратегии.

— Какой потенциал у ИИС в России в горизонте 3-5 лет?

— Количество ИИС будет продолжать расти. Это давно испробованный на мировых рынках инструмент для привлечения инвесторов на рынок. Он является частью государственной программы долгосрочного развития фондового рынка. И это не новый инструмент для рынка. Первые индивидуальные инвестиционные счета появились в России 1 января 2015 года, чтобы популяризировать долгосрочные инвестиции и предоставить инвесторам налоговые льготы. С 1 января 2024 года доступен только новый, модернизированный ИИС-3, что говорит о развитии и поддержке этого инструмента государством.

— Мария Рыжова