Шитареву понравилось жить в долг

Впервые ООО «Моторостроитель-Финанс» вышло на долговой рынок 23 марта 2006 года. Дебютные облигации эмитент разместил объемом 800 млн руб. Согласно сообщениям инвестбанка «КИТ Финанс», который являлся одним из организаторов выпуска, спрос на аукционе превысил предложение, что обеспечило полное размещение облигаций. В ходе размещения была заключена 61 сделка. Ставка 1-го купона в ходе аукциона по размещению была определена на уровне 12% годовых.

Доходность к 1,5-годовой оферте составила 12,36% годовых, в то время как аналитики прогнозировали не более 11,5-11,75%. Номинал облигации составил 1 тыс. руб., срок обращения — 3 года. Выплата 1-го купона прошла 28 сентября 2006 года. На одну бумагу было выплачено 59,84 руб., а общий размер выплат в рамках погашения 1-го купона составил более 47,8 млн руб.

На прошлой неделе сразу несколько источников, знакомых с состоянием дел на предприятии, сообщили «СО», что в ближайшее время «Моторостроитель» планирует разметить еще один облигационный заем, на этот раз объемом 1,2 млрд руб. По мнению руководителя ИК «Восток-Инвест» Владислава Зотова, одновременное обращение облигаций сразу нескольких выпусков — вполне нормальная практика. «Не исключено, что программа выпуска облигаций этого предприятия как раз была рассчитана на такой метод финансирования, когда второй облигационный заем размещается с целью погашения ранее выпущенного», — заметил Владислав Зотов. По предположению г-на Зотова, облигации «Моторостроителя» могут быть интересны исключительно тем компаниям, у которых есть свободный денежный ресурс, например, крупным банкам. Частным лицам приобретение этих ценных бумаг будет не столь интересно, поскольку процентная ставка фактически приближается к банковской.

Аналитики также отмечают, что кредитоспособность «Моторостроителя» сильно зависит от взаимоотношений с «Газпромом», а также от хода реализации космической программы России. В настоящее время большинство экспертов оценивают кредитоспособность эмитента как среднюю.

Как отметил аналитик ИК «Финам» Денис Горев, спрос на российские рублевые облигации на внутреннем рынке высок, и предыдущий выпуск облигаций «Моторостроителя» разошелся хорошо. «Интерес к облигациям на внутреннем рынке подогревается тем, что постоянно растет число облигационных и смешанных ПИФов, которым по инвестиционной декларации нужно часть или весь портфель формировать из рублевых облигаций. Ввиду того, что «Моторостроитель» не имеет высокого кредитного рейтинга, облигации таким заемщикам приходится размещать под более высокий процент, чем эмитентам с высокими рейтингами, имеющим значительные активы для обеспечения обязательств и длительную историю заимствования. Это выгодно для инвесторов. Эмитент также не внакладезаем привлекается всетаки на лучших условиях, чем банковский кредит», — заметил Денис Горев.

На какие цели будут направлены средства, полученные от размещения второго займа, «СО» узнать не удалось. На «Моторостроителе» не стали комментировать ситуацию.