Для улучшения вашего пользовательского опыта мы используем файлы cookie. Узнать больше
Снижение ключевой ставки Банка России до 18% открывает новые возможности для инвесторов: эксперты прогнозируют рост спроса на облигации и акции при сохранении высокой доходности.
Однако дальнейшая динамика ставки будет зависеть от инфляции и геополитики, что требует осторожного перераспределения активов. Как решение регулятора отразится на финансовом рынке РФ и Самарской области, разбирались вместе с экспертами специально для читателей «СО».
25 июля 2025 года Банк России пошел на самое заметное за последние месяцы смягчение денежно-кредитной политики, снизив ключевую ставку сразу на два процентных пункта — с 20% до 18% годовых. В официальном заявлении ЦБ подчеркнул, что «текущее инфляционное давление снижается быстрее, чем прогнозировалось ранее», а рост внутреннего спроса замедляется.
«Экономика продолжает возвращаться к траектории сбалансированного роста. Банк России будет поддерживать такую жесткость денежно-кредитных условий, которая необходима для возвращения инфляции к цели в 2026 году. В базовом сценарии это предполагает среднюю ключевую ставку в диапазоне 18,8-19,6% годовых в 2025 году и 12-13% годовых в 2026 году и означает продолжительный период проведения жесткой денежно-кредитной политики», — сообщается в пресс-релизе Банка России и уточняется, что дальнейшие решения по ключевой ставке будут приниматься в зависимости от устойчивости замедления инфляции и динамики инфляционных ожиданий.
По прогнозу Банка России, с учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция снизится до 6-7% в 2025 году, вернется к 4% в 2026 году и будет находиться на этой цели в дальнейшем. При этом Банк России уточняет, что пока устойчивая тенденция к снижению инфляционных ожиданий не сформировалась.
Аналитики восприняли решение о снижении ключевой ставки как в целом ожидаемое. «Шаг снижения совпал с нашими ожиданиями и с консенсус-прогнозом рынка, хотя разброс ожиданий на этот раз был достаточно широким — от 100 до 300 б.п. ЦБ сохранил нейтральный сигнал — «дальнейшие решения по ключевой ставке будут приниматься в зависимости от устойчивости замедления инфляции и динамики инфляционных ожиданий». Многие ожидали перехода к мягкому сигналу. Решение ЦБ выглядит нейтральным и вызвало некоторую фиксацию на рынках после перегретых ожиданий», — отмечает руководитель отдела макроэкономического анализа ФГ «Финам» Ольга Беленькая.
Ожидаемым решение Банка России называет и исполнительный директор УК «Альфа-Капитал» в Самаре Роман Неретин. «Снижение до 18% соответствует верхней границе прогнозов аналитиков и рыночному консенсусу. Основная причина смягчения политики — более быстрое, чем ожидалось, снижение инфляционного давления, в том числе устойчивого. Так, во втором квартале текущий рост цен с поправкой на сезонность снизился до 4,8%», — отмечает Неретин.
Согласно обновленному среднесрочному прогнозу Банка России, средняя ключевая ставка на оставшуюся часть года составит 16,3-18%. «Это предполагает возможность ее дальнейшего снижения, но умеренными темпами, вплоть до 15% к концу года (впрочем, и пауза на уровне 18% тоже укладывается в этот прогноз). Прогноз по средней ставке на 2026 год при этом понижен на 1 процентный пункт, до 12-13%», — поясняет Роман Неретин.
Такая оценка согласуется и с прогнозом банка ПСБ, где предполагают, что к декабрю ставка может оказаться в диапазоне 15-16%. По мнению управляющего эксперта ПСБ Дениса Попова, сохраняется достаточно широкий набор рисков, которые могут ограничивать склонность регулятора к стремительному снижению ключевой ставки. «Так, все еще чрезмерно высокими остаются инфляционные ожидания населения и бизнеса. Нельзя исключать также ослабления рубля, роста геополитических издержек, заметного расширения дефицита бюджета, угрозы финансовой стабильности и т.д. Многие из указанных факторов взаимосвязаны, но любой может стать триггером ухудшения ситуации. Тем не менее базовым остается сценарий дальнейшего снижения ключевой ставки, скорость снижения которой, вероятно, будет постепенно замедляться», — считает Попов.
А вот по мнению сооснователя самарской девелоперской компании ASSET Ксении Газарьянц, к концу года можно ожидать и более значительного снижения ключевой ставки. «Я считаю, что это все-таки тренд, тенденция, а не точечная история. Уровень ставки к концу года ожидаем на уровне 13-14%, причем снижение продлится и дальше, в течение 2026 года. Если, конечно, макроэкономические и внешние показатели не помешают (например, не будет увеличиваться инфляция), это позволит спрогнозировать падение ставки. Думаю, что к концу года стоит ожидать ставки 13-14%, даже не 16%», — убеждена Газарьянц.
Решение ЦБ о снижении ключевой ставки вызвало заметную реакцию на депозитных рынках. Правда, как отмечает управляющий по анализу банковского и финансового рынков банка ПСБ Богдан Зварич, тенденция на снижение ставок по вкладам началась еще в декабре 2024 года. «Во второй декаде месяца этот показатель, рассчитываемый ЦБ, достиг максимума в районе 22,3% годовых. С того момента ставки по вкладам демонстрируют снижение, а уровень максимальной ставки снизился на 5,1 п.п., до 17,2% годовых. При этом в последнее время снижение ставок ускорилось, поддерживаемое ослаблением денежно-кредитной политики, так как банки заранее закладывали в ставки по вкладам ожидаемое снижение «ключа» до 18% на заседании в июле. В результате мы ожидаем, что снижение ставок по вкладам будет умеренным. Однако, учитывая наши ожидания по снижению ключевой ставки до конца года до 16%, ставки по вкладам на этом горизонте могут показать сопоставимую динамику», — говорит Зварич.
Аналитик ФГ «Финам» Игорь Додонов в свою очередь поясняет, что после первого снижения ключевой ставки 6 июня этого года (с 21 до 20%) и до июльского заседания депозитные ставки российских банков (по данным портала «Финуслуги») уже просели на 1,8-2,4 п.п. «Я полагаю, что снижение депозитных ставок продолжится, хотя и, скорее всего, не такими высокими темпами. Думаю, в ближайшие недели они просядут еще на 0,5-1 п.п., а далее многое будет зависеть от дальнейшей траектории ключевой ставки и ожиданий относительно нее. На мой взгляд, если имеются свободные средства, стоит рассмотреть вариант их размещения на долгосрочном депозите, чтобы зафиксировать все еще очень неплохую доходность на продолжительный срок», — советует Додонов, добавляя, что, несмотря на заметное снижение, депозитные ставки все еще остаются довольно высокими и с запасом покрывают, по крайней мере, официальную инфляцию. «Думаю, банковские депозиты по соотношению доходность/риск, а также с учетом их понятности и простоты для всех будут еще довольно долго оставаться наиболее предпочтительным вариантом сбережения средств для большинства россиян», — убежден он.
Заместитель регионального директора по развитию розничного бизнеса операционного офиса «Самарский» ПСБ Ольга Грачева акцентирует внимание на том, что снижение депозитных ставок при подобных сценариях происходит неравномерно. «Ставки по годовым продуктам снижаются на более существенные показатели, чем по коротким. Мы прогнозируем дальнейшее снижение ключевой ставки. Замещение ресурсной базы дает временной буфер для удлинения срока вклада. Поэтому мы рекомендуем зафиксировать высокую доходность путем размещения денежных средств в рублях на более долгий срок», — говорит Грачева.
О том, что ставки по депозитам будут снижаться, говорят и аналитики Сбера: «К июлю 2025 года ставки по рублевым депозитам в топ-10 банков уже снизились до 14-16% годовых для стандартных предложений, в дальнейшем ожидается снижение до 12-14% к концу года».
На фоне падения ставок по депозитам одним из привлекательных активов для инвесторов, по мнению опрошенных «СО» экспертов, могут стать долговые инструменты. Как поясняет аналитик ФГ «Финам» Никита Бороданов, снижение ключевой ставки традиционно позитивно сказывается на рынке облигаций, и в первую очередь выигрывают ОФЗ (долговые бумаги, выпущенные государством) и качественные корпоративные бумаги, поскольку их доходность зачастую становится более привлекательной на фоне падающих ставок по депозитам, особенно на долгосрочную перспективу. «Это приводит к росту цен на облигации, а также к перетоку средств из банковских вкладов в долговые инструменты. Кроме того, в условиях цикла снижения ставки интерес инвесторов к долговому рынку обычно возрастает, так как он позволяет зафиксировать рекордные уровни доходностей на более длительный срок», — объясняет Бороданов, замечая, что наибольшую популярность получат ОФЗ и дивидендные акции крупных компаний, поскольку они дают относительно прогнозируемый доход и воспринимаются как низкорискованные инструменты.
Правда, по данным Банка России, в течение июля доходности ОФЗ постепенно снижались, а в конце месяца после заседания совета директоров Банка России движение вниз кривой бескупонной доходности ускорилось, несмотря на то, что принятое решение относительно траектории ключевой ставки совпало с консенсусом. «Снижение преимущественно происходило на коротких сроках (1-3 года) и составило 15-30 б.п. с 25 по 31 июля», — отмечается в информационно-аналитическом комментарии ЦБ РФ по денежно-кредитным условиям и трансмиссионным механизмам денежно-кредитной политики по итогам июля 2025 года. Доходности корпоративных облигаций, по информации Банка России, в июле также находились ниже значений июня — в среднем за июнь 19,61%, за июль — 17,67%. При этом на первичном рынке в июле объем новых выпусков корпоративных облигаций был на 28% больше, чем месяцем ранее, и на 54% больше аналогичного периода прошлого года (июль 2025 г. — 940 млрд руб., июнь 2025-го — 731 млрд руб., июль 2024-го — 609 млрд).
Руководитель АО «Скайрокет Ассетс» Галина Пирогова замечает, что доходность по корпоративным облигациям выше, чем по ОФЗ, но и риск больше. Она согласна с тем, что надежнее выбирать бумаги крупных компаний с хорошей репутацией. По ее мнению, в условиях снижения ставки привлекательнее выглядят облигации с фиксированным купоном. «Потенциальная доходность таких бумаг может достигать 16-18% годовых. Главный риск — если компания окажется ненадежной, она может задержать или не выплатить доход», — поясняет Пирогова. Также она считает, что в 2025 году большой интерес представляют ОФЗ с длительным сроком погашения, поскольку они сильнее других реагируют на изменение ключевой ставки.
«Если ставка ЦБ падает, цена облигации на бирже растет, а значит, появляется возможность заработать как на купонных выплатах, так и на продаже по более высокой цене», — объясняет свою позицию Галина Пирогова.
Таким образом, облигационный рынок, по мнению экспертов «СО», — логичное место для части портфеля инвестора, ищущего надежность и доходность выше депозитов, особенно если речь о долгосрочном горизонте.
Снижение ключевой ставки также является позитивным фактором для рынка акций, говорит Игорь Додонов. «Однако величина снижения с учетом абсолютной величины ставки пока представляется недостаточной, чтобы стать значимым драйвером для рынка. К тому же в данный момент большее влияние на него оказывает геополитика», — отмечает он.
Руководитель отдела анализа акций ФГ «Финам» Наталья Малых более оптимистична в своих прогнозах по рынку акций. «Акции всегда выигрывают от смягчения денежно-кредитной политики, главное в текущих условиях — чтобы не было серьезного ухудшения по линии геополитики и рецессии в России. В остальном мы сейчас находимся в начале цикла смягчения», — говорит она. По ее мнению, серьезное снижение ставок на рынке долга также должно повысить валютные курсы, от чего выиграют экспортеры. «Базовый прогноз на конец года по индексу МосБиржи — 3300 пунктов», — утверждает Малых. Правда, по итогам июля, по данным ЦБ РФ, российский рынок акций снизился. За месяц индекс опустился ниже 2700 п. впервые с мая «под влиянием геополитических факторов, курса рубля и нефтяных котировок», отмечают в Банке России.
«Индекс МосБиржи с начала года снизился более чем на 4%. Хотя, в принципе, динамика должна очень высоко сейчас коррелировать, потому что чем ниже альтернативная безрисковая ставка, тем, соответственно, более привлекательны должны быть другие инструменты», — рассуждает Роман Неретин. Он предполагает, что нужен некий триггер или сигнал того, что действительно ключевая ставка будет снижаться дальше. «Мы просто бьем рынок на две части. В бондах работают больше профессиональные инвесторы, а в акциях больший пул непрофессиональных. Возможно, они вот эти вещи недосчитывают, предпочитая сейчас прятаться в более безрисковых инструментах. Это та неэффективность, которую сейчас нужно использовать», — убежден Роман Неретин.
Галина Пирогова также заявляет, что подавляющее большинство аналитиков смотрят позитивно на российский рынок и прогнозируют его рост. «Эксперты сходятся во мнении, что основным драйвером роста рынка станет снижение ключевой ставки, и даже при базовом сценарии ждут индекса МосБиржи в конце 2025 года на уровне 3200 п., а это свыше +30% роста от текущей цены с учетом дивидендов», — говорит она.
По мнению аналитиков Сбера, основными направлениями для инвестиций на фондовом рынке станут дивидендные акции компаний с устойчивой историей выплат (голубые фишки МосБиржи, доходность 8-10%), ОФЗ для населения (ОФЗ-н) как безрисковый актив с доходностью выше новых депозитов, а также акции роста в секторах IT, телекоммуникаций и логистики, которые выигрывают от цифровизации экономики.
«Снижение ставок, вероятно, продолжится, но уже не столь стремительно. Инвесторам, желающим зафиксировать высокий уровень доходности, стоит обратить внимание на длинные ОФЗ с постоянным доходом. Биржевые фонды на долгосрочные облигации (например, SBLB) — это способ войти в рынок без необходимости подбирать бумаги самостоятельно. Также инвесторам могут подойти и ОПИФы (например, Фонд российских облигаций), которые за счет более гибкого управления и состава фондов могут обеспечить более высокую доходность и быстро адаптироваться к изменяющимся условиям», — отмечают аналитики Сбера.
Для инвесторов, ищущих стабильность либо желающих максимально диверсифицировать свой портфель, могут быть актуальны такие инструменты, как вложение в золото или в недвижимость.
Как отмечает Галина Пирогова, золото считается одним из самых надежных инструментов для сохранения капитала. «Когда на рынке растет неопределенность или рубль слабеет, цена на золото часто идет вверх. Это не самый доходный актив в краткосрочной перспективе, но он помогает сохранить деньги на долгий срок, особенно на фоне инфляции», — объясняет Пирогова и добавляет, что есть несколько способов вложиться в золото. Первый — купить золотые слитки физически в банке. Это реальный металл, который будет на руках, но к его покупке прибавляют НДС в размере 20%, а также инвестору придется потратиться на оплату хранения слитков. Второй вариант — это обезличенный металлический счет (ОМС). По сути, это банковский счет, где золото учитывают в граммах, но без физической выдачи на руки. Такой формат проще и не требует заботы о хранении золота. Третий вариант — биржевые фонды (ETF) на золото. Как объясняет Пирогова, ETF — это фонд, который торгуется на бирже и отслеживает цену золота. Купить его можно через брокерский счет. «Это удобный и ликвидный способ инвестировать: не нужно покупать металл или открывать отдельный счет. К тому же можно начать с небольшой суммы», — подытоживает она.
Ксения Газарьянц в свою очередь отмечает стабильность и высокую доходность вложений в недвижимость — в частности, в жилые дома. «Такие инвестиции растут, порой очень высоко. Все-таки недвижимость — это стабильная история, тем более что экономика возвращается к сбалансированному росту. Например, за 3,5 года цена на наши дома выросла в два раза — это доходность более 25% годовых», — говорит она.
Вложения в недвижимость рекомендуют и аналитики Сбера, но при этом они должны составлять не более 20% от инвестиционного портфеля. «Сейчас наиболее привлекательно выглядит коммерческая недвижимость, и в первую очередь крупные складские и логистические комплексы. Их арендуют в первую очередь маркетплейсы, федеральные торговые сети и компании электронной коммерции. Маркетплейсы и е-комм активно растут в нашей стране, и им требуются крупные складские комплексы, — отмечают специалисты Сбера. — Стоимость таких объектов измеряется миллиардами рублей, поэтому даже очень обеспеченные люди не смогут себе их позволить. В них можно вложиться через закрытые ПИФы. Они регулярно выплачивают доход от аренды, в конце срока можно заработать на росте стоимости недвижимости, плюс всю работу по управлению на себя берет профессиональная компания».
Роман Неретин отмечает, что с точки зрения инвестиций большое значение имеет долгосрочная траектория ставки: «С учетом устойчивого снижения инфляции и охлаждения в экономике ЦБ, вероятно, будет снижать ставку чуть быстрее, чем предполагалось ранее. На следующий год ЦБ прогнозировал среднюю ставку в диапазоне 13-14%, на 2027 год — 7,5-8,5%. Это, конечно, только прогноз: динамика ставки будет зависеть не только от экономических показателей, но и от геополитики. Но даже при ставке 10% в горизонте 2027 года текущие доходности выглядят привлекательно, тем более что рынок обычно забегает вперед и может двигаться дальше фундаментально обоснованных уровней».
Аналитики SberCIB Investment Research при этом подчеркивают, что ставка все еще высока в реальном выражении (за вычетом инфляционных ожиданий), то есть пространство для снижения сохраняется. По их мнению, в сентябре есть высокие шансы на повторение июльского шага снижения на 200 б.п. «Однако затем Банк России, вероятно, будет действовать более осторожно. Это может быть связано с частичным восстановлением потребительского спроса ввиду снижения ставки, а также с ожидаемым нами ослаблением рубля. Сейчас, по нашим оценкам, рубль где-то на 10% «переукреплен» относительно фундаментально обоснованных уровней, мы ожидаем его умеренной коррекции. С учетом этих факторов ключевая ставка может снизиться до 15% к концу года. От снижения ставки выиграют в первую очередь рублевые облигации с фиксированным купоном — как государственные, так и корпоративные. В частности, наилучший результат в ближайшие месяцы могут показать ОФЗ с погашением через 10 лет. Также выиграют акции компаний, ориентированных на внутренний спрос», — прогнозируют в SberCIB.
Устойчивый курс рубля — одна из ключевых тем на фоне снижения ставок. По данным ЦБ РФ, в июле среднемесячный курс рубля немного ослабился к евро (на 2,0%), при этом почти не изменился к доллару США и юаню. В целом рубль оставался на достигнутых в середине мая уровнях, в том числе из-за сдержанного спроса на валюту со стороны импортеров. При этом продажи валютной выручки экспортерами несколько снизились. «Значимый вклад в стабилизацию курса рубля по-прежнему вносит проведение жесткой денежно-кредитной политики Банком России», — отмечают в пресс-службе регулятора.
Опрошенные же «СО» эксперты, рассуждая о перспективах курса рубля, отмечают, что они сильно зависят от геополитической ситуации. Так, по мнению аналитика ФК «Финам» Александра Потавина, поведение рубля в августе в значительной степени будет определяться содержанием санкционных мер. К концу года он ожидает курса доллара в районе 93-95 рублей.
По прогнозам управляющего по анализу банковского и финансового рынков банка ПСБ Богдана Зварича, до конца года рубль может умеренно ослабнуть по отношению к основным мировым валютам: «Давление на него будут оказывать смягчение денежно-кредитной политики ЦБ и активизация импорта, что поддержит спрос на иностранные валюты. С учетом этих факторов на конец года ожидаем курса на уровне 87 руб./доллар, 12 руб./юань».
Роман Неретин называет определяющими факторами для курса баланс экспорта и импорта, а также спрос на валюту внутри страны. Он дает более широкий диапазон предполагаемого курса рубля к концу года — от 85 до 110 рублей, в зависимости от экономической ситуации.
Старший аналитик Инвестиционного Банка «Синара» Сергей Коныгин отмечает, что в третьем квартале 2025 года ожидает девальвации рубля, который этот год завершит в районе 100 рублей за доллар.
«Сейчас рекомендуется поддерживать валютную часть портфеля на уровне 15-20% для хеджирования рисков ослабления рубля, — отмечают аналитики Сбера. — Рубль находится на крепком уровне, но к концу года он может ослабнуть до 95 руб./долл. Это дает потенциал роста долларовых активов только за счет курсовой переоценки. Надежные долларовые облигации все еще предлагают доходность 6-7% годовых в валюте. В сочетании с возможной девальвацией рубля это делает их хорошей альтернативой для консервативной части портфеля, которая выиграет от снижения рублевых доходностей».
На конец июля 2025 года индекс МосБиржи был на уровне 2732 п. (-4% м/м), на закрытие 13 августа — 2973 (рост на 8,4% с начала месяца). По итогам июля отраслевые индексы преимущественно снижались. Наибольший спад наблюдался в акциях нефтегазового сектора (-6,7% м/м), финансового сектора (-6,2% м/м) и транспорта (-6,1% м/м), в то время как сектор информационных технологий демонстрировал рост (+6% м/м). К середине августа статистика несколько изменилась: по состоянию на 14:56 14 августа нефтегазовый сектор по отношению к началу месяца показал рост на 11,4%, финансовый сектор вырос на 4,43%, транспорт — +11,12%, ИТ вырос с начала августа на 4,36%.
Источники: Банк России, Московская биржа
ТАРАС ФОМИН, персональный брокер Инвестиционного Банка Синара
На наш взгляд, Центральный банк, повышая процентную ставку, ставил задачу по снижению инфляции, снижению кредитования и переходу экономики к траектории сбалансированного роста. В соответствии со статистическими данными на текущий момент эти цели почти достигнуты. На экономическом форуме в Санкт-Петербурге глава Банка России Эльвира Набиуллина сказала о том, что траектория снижения процентной ставки идет с опережением прогнозов ЦБ, поэтому у рынка не было сомнений в снижении ключевой ставки на 2%.
Инфляция в России снижается четыре месяца подряд, последние две недели статистика показывает дефляцию. Поэтому считаем, что на последующих плановых заседаниях ЦБ будут приниматься решения о снижении процентной ставки в течение этого года.
В текущей ситуации прогнозировать дальнейшее развитие событий непросто, поскольку присутствует множество факторов неопределенности, прежде всего внешних факторов, таких как, например, санкционное давление. Но в случае отсутствия значительных событий в этих факторах мы ожидаем ключевую ставку на конец 2025 года в размере 16%.
По нашему мнению, сейчас у инвесторов есть отличная возможность зафиксировать высокую ставку на пару лет вперед.
Банки закладывают в свои прогнозы ожидания снижения ключевой ставки, что повлечет за собой снижение процентных ставок по потребительским кредитам и ипотеке.
От снижения ключевой ставки на фондовом рынке выигрывают прежде всего ОФЗ с длинным сроком погашения и корпоративные облигации с фиксированными купонами. Акции пока не пользуются спросом и продолжают в основном реагировать не на отчетность компаний, а на политические новости.
Мы уже видим небольшой приток денежных средств на фондовый рынок. Физические лица, у которых закончились депозиты и которым банки не смогли предложить хорошие ставки, переводят денежные средства на фондовый рынок и покупают корпоративные облигации, в которых все еще существует возможность зафиксировать хорошую доходность на несколько лет.
Текущий курс рубля не устраивает ни Правительство РФ, так как дефицит бюджета растет, ни экспортеров, так как при текущем курсе становится нерентабельным экспорт продукции. Но, ввиду дефицитности бюджета, Правительство РФ, согласно бюджетному правилу, продает из резервного фонда валюту для покрытия данного дефицита. Предполагаем, что правительство еще не придумало способ ослабить рубль и вернуть его к курсу 94 руб. за доллар, как заложено в бюджете.
Конец июля показал, что привлекательность рубля будет продолжать снижаться при снижении процентных ставок.
Помимо «длинных» ОФЗ и корпоративных облигаций мы видим потенциал в облигациях, привязанных к валютам. На наш взгляд, правительство найдет способ ослабить рубль до конца года, чтобы уменьшить бюджетный дефицит и помочь экспортерам.
ДЕНИС ШЕВЯКОВ, директор ООО «Агентство оценки «Интеллект»
Рынок недвижимости традиционно является защитным активом для широких слоев населения. Конечно, кроме него есть и другие защитные активы: золото, облигации и пр. Но для неискушенного в биржевых операциях потребителя риск потери инвестиций в такие активы очень высок. И здесь нельзя не сказать о том, что решения о ключевой ставке, оказывающей колоссальное влияние на внутреннем рынке, принимаются исключительно на основе внешнеполитического фона, уверенности в котором нет сейчас ни у кого.
К сожалению, кредитная ставка продолжает оставаться единственным драйвером цен на недвижимость. Сейчас рынок недвижимости находится на своеобразном плато, сформированном высокой ключевой ставкой и низкой платежеспособностью. Конечно, при снижении ключевой ставки рост деловой активности и рост цен на недвижимость будет неизбежен. Но… Следует понимать, что рынок недвижимости слишком инерционен и изменения на нем не происходят моментально.
Сейчас наряду с недооцененными активами, цены на которые сформированы под влиянием санкций, на рынке присутствуют и переоцененные активы, цены на которые сформированы продавцами в ожидании возврата к низкой ключевой ставке и «жирным временам».
Иными словами, покупатель, поддавшийся ажиотажу и безоглядно купивший объект, рискует оказаться в условиях, когда он купит объект уже по завышенной цене, в которой уже заложен будущий рост цен. И в лучшем для него случае ничего на росте не заработает. Продавцов, предлагающих такие объекты, в нынешних условиях немало.
На мой взгляд, справедливая оценка стоимости активов может быть сформирована лишь в условиях долгосрочного бизнес-планирования с учетом новой реальности. А такой подход требует высокого профессионализма и опыта.
— Мария Рыжова
2025 © «Обозрение». Все права на материалы, опубликованные на портале OBOZ.INFO, защищены