Не ждут хорошего

Акции российских компаний сейчас снизились до привлекательного уровня, однако этот потенциал может быть реализован нескоро. Как прокомментировал руководитель управления аналитических исследований ЗАО «ВТБ Управление активами» Иван Илюшин, первоначально высокие темпы восстановления экономики пос ле рецессии оказались неустойчивыми, и сейчас перспективы движения теми же темпами далеко не очевидны. Кроме того, с точки зрения сезонности, сентябрь, по его словам, является одним из самых слабых месяцев на рынке. «Исходя из этого, мы считаем, что на гориз онте ближайших двух недель при инвестировании стоит придерживаться нейтральной или даже защитной позиции», — считает эксперт. В конце августа — начале сентября должны быть опубликованы индексы PMI по ключевым экономикам мира. Занять более агрессивную позицию будет разумно, если они покажут перелом тенденции замедления экономической ак тивности. «А пока имеет смысл обратить внимание на бумаги с высокой и устойчивой дивидендной доходностью — она добавляет акциям защитные свойства», — советует Иван Илюшин. Аналитик УК «Райффайзен капитал» Ольга Митрофанова также считает, что активность на российских площадках остается достаточно низкой, оживления стоит ждать не раньше начала сентября. «Если к этому времени внешний фон немного улучшится, то у нас есть все шансы отыграть августовское падение. Если же нет, то возвращение игроков с летних каникул может лишь усилить продажи и увести российский рынок на весенние минимумы», — считает она. Несмотря на неопределенность на рынке в целом, долгосрочные инвесторы могут найти интересные идеи во втором эшелоне. Так, по мнению ведущего аналитика ИФ «Олма» Антона Старцева, по-прежнему привлекательным выглядит сектор инфраструктурных компаний, среди которых заметным потенциалом роста обладают «Мостотрест» (MSTT) и «Мостострой-11» (MSTS). «Кроме того, мы считаем, что в цене акций Ковровского механического завода (KVMZ) не вполне учтен переход компании из оборонного сектора в сектор гражданского машиностроения и перспективы развития отрасли атомной энергетики», — добавляет он. Слабее рынка, по словам Антона Старцева, будут выглядеть бумаги банковского сектора.