Расплатиться с управляющим

По словам директора представительства ЗАО «Финам» в Самаре Максима Ловцова, в среднем вознаграждение УК колеблется в диапазоне 3-4%, вместе с прочими расходами составляет примерно 5-7% от среднегодовой величины СЧА и выше. Как отметил инвестиционный консультант самарского филиала ИК «Брокеркредитсервис» Алексей Гайдук, конкуренция на российском рынке коллективных инвестиций сегодня довольно велика, и УК в борьбе за клиента стремятся минимизировать расходы пайщиков.

Структура расходов пайщика на деле не так сложна, как может показаться на первый взгляд. Из доходов ему предстоит выплатить вознаграждение управляющему и возместить расходы, связанные с операционной деятельностью по управлению имуществом фонда. Другие расходы — вознаграждение управляющего, работа депозитария, регистратора, оценщика и аудитора, реклама фонда, брокерские, биржевые и банковские комиссии — оплачиваются из имущества ПИФа. Кроме того, при покупке пая взимаются надбавки к его стоимости, а при погашении — скидки. Их максимальное значение не превышает 1,5% и 3% от расчетной стоимости пая соответственно. Как рассказал Максим Ловцов, при крупных суммах инвестирования надбавка может не взиматься, а величина надбавки определяется в правилах каждого фонда. «Размер скидки обычно зависит от срока инвестирования — чем больше срок, тем меньше скидка. Величина скидки определяется в правилах каждого фонда»,- пояснил Ловцов. Именно на эти расходы чаще всего и обращает внимание инвестор, игнорируя другие затраты. На самом деле скидки и надбавки призваны поощрять долгосрочность вложений и большой размер сумм. В некоторых компаниях они формально отсутствуют, но фактически включены в общий процент расходов. Конечная сумма затрат будет зависеть также от категории фонда и размера его СЧА. В ПИФах с пассивными стратегиями управления, например, в индексных фондах, вознаграждение УК окажется ниже, а в фондах с активным управлением вознаграждение будет выше. А чем больше размер СЧА фонда, тем меньше может быть комиссия. Все эти вычеты управляющая компании взимает автоматически. По словам Алексея Гайдука, ежедневно, перед тем как объявить окончательную стоимость пая, управляющий вычитает из имущества фонда вознаграждение, которое рассчитывается в зависимости от среднегодовой стоимости активов фонда. Ну и, конечно, одним из значимых пунктов расходов станет выплата налогов. Ставка налога для физлиц составляет 13%, отчисления могут производиться как управляющей компанией, так и самим пайщиком после погашения либо обмена паев. «При расчете налогооблагаемого дохода учитываются фактически произведенные расходы, связанные с приобретением паев, включая сумму приобретения, надбавки и скидки»,- пояснил Максим Ловцов.