Рынок индивидуальных инвестиционных счетов бьет рекорды за счет льгот от государства

Во втором квартале 2025 года чистый приток средств на индивидуальные инвестиционные счета (ИИС) составил 39 млрд рублей, а общий объем вложений в этот инструмент достиг 680 млрд рублей.

Читайте также:

Газпромбанк расширил возможности РКО для предпринимателей сегмента МСБ

В Самаре 23 и 24 сентября сотни домов останутся без холодной воды

В России предлагают ограничить зарплаты директоров школ и больниц

Больше

Возросшая активность частных инвесторов по использованию ИИС связана с выгодными условиями, которые были предоставлены в 2024 году по новым инвестиционным счетам третьего типа. Благодаря льготам от государства вложения в ИИС-3 позволяют вернуть от 13 до 22% НДФЛ и не платить налог на прибыль. Каковы же актуальные плюсы и минусы относительно нового для финансового рынка инструмента?

Объемы растут

Индивидуальный инвестиционный счет (ИИС) появился в России в 2015 году. Это инструмент, которым физические лица могут пользоваться для инвестирования в российские ценные бумаги и при этом получать налоговые вычеты. По сути, это специальный брокерский счет, которым могут пользоваться налоговые резиденты РФ. Если раньше действовали два вида ИИС, которые предполагали вычет либо на внесенный на счет взнос, либо на полученный доход, то в 2024 году на смену им пришел ИИС третьего типа, сочетающий в себе возможность получения обеих льгот.

Важно, что у ИИС нет ограничения по суммам, на которые его можно пополнять. Таким образом, этот инструмент может быть удобен для начинающих инвесторов, а также для тех, кто не располагает большими суммами.

По данным ЦБ РФ, во втором квартале этого года ожидание постепенного снижения ключевой ставки поддержало высокий интерес клиентов к ИИС. «Общее число ИИС увеличилось почти на 94 тысячи и превысило 6,2 млн единиц», — сообщает Банк России и уточняет, что чистый приток средств на брокерские счета ИИС во втором квартале составил 39 млрд рублей.

Управляющий Самарским отделением Сбербанка Наталья Красулина называет ИИС одним из самых выгодных и простых способов инвестировать с поддержкой государства. «Для новичков главная причина — это новый ИИС третьего типа. Он объединил две лучшие льготы: можно вернуть от 13% до 22% от вложенной суммы и не платить налог с прибыли. Это хороший инструмент для долгосрочных целей, таких как накопление на пенсию или обучение детей. Опытные инвесторы продолжают активно пополнять счета, открытые до 2024 года, чтобы не терять уже выбранные налоговые льготы и использовать проверенные инвестиционные стратегии. Таким образом, популярность ИИС объясняется тремя простыми причинами: государственные льготы, простота использования и растущая финансовая грамотность россиян. Популярность подтверждается и цифрами. Так, в СберИнвестициях по состоянию на середину июля число открытых ИИС-3 превысило 400 тысяч, а объем активов на этих счетах — более 80 млрд рублей», — рассказала «СО» Красулина.

Директор по брокерскому обслуживанию департамента управления благосостоянием ПСБ Александр Сокологорский также отмечает, что в первую очередь популярностью пользуется вычет со взноса в размере 400 тыс. рублей благодаря возможности вернуть от 52 тыс. рублей до 60 тыс. рублей в год. «Более того, в будущем заработает механизм возмещений, благодаря которому даже в случае банкротства брокера/управляющей компании деньги на ИИС-3 будут возвращены инвесторам в размере до 1,4 млн рублей (схема похожа на страхование вкладов)», — объясняет Сокологорский.

«Недоверительное» управление

В то время как количество брокерских счетов ИИС растет, клиенты доверительных управляющих выводили средства со счетов, попутно сокращая само количество таких счетов. «Интерес к доверительному управлению падает в связи с тем, что такой инструмент предлагает ограниченный ряд стратегий и не имеет индивидуального подхода. Доверительный управляющий не будет менять стратегию под вас, если у вас изменятся финансовые обстоятельства и уменьшится или увеличится уровень риска, изменятся сроки достижения финансовых целей или сами цели. Оперативно реагировать на такие изменения, которые сейчас не редкость в связи со сложной экономическо-социальной обстановкой в мире, может только человек, который самостоятельно управляет своим портфелем. А с развитием интернет-технологий реально управлять своим капиталом может фактически любой человек», — объясняет эту тенденцию аналитик ФГ «Финам» Юлия Афанасьева.

Работают с небольшими суммами

Еще одной особенностью ИИС является то, что на них зачастую работают с небольшими суммами, хотя, по сути, размер средств, которые можно ввести на эти счета, не ограничен. Так, по данным ЦБ РФ, средний размер брокерских ИИС по итогам второго квартала 2025 года вырос со 100 тыс. до 105 тыс. рублей. При этом остаток средств на большинстве счетов не превышает 10 тыс. рублей. «Без учета небольших счетов средний размер ИИС у брокеров — некредитных финансовых организаций (НФО) достиг 1,07 млн рублей (кварталом ранее — 1 млн рублей). Средний размер ИИС в рамках доверительного управления также продолжил увеличиваться на фоне закрытия небольших счетов и достиг 212 тыс. рублей, что является максимумом с конца 2021 года», — сообщает пресс-служба Банка России.

Юлия Афанасьева объясняет малый размер счетов ИИС тем, что с них нельзя снимать денежные средства в течение пяти лет для получения налоговой льготы. «В будущем этот срок будет увеличиваться. Но пять лет для российского инвестора — это слишком далекий горизонт инвестирования. Из-за низкой финансовой грамотности биржевики не могут планировать на такой далекий срок. Да и деньги чаще им нужны раньше. Единственный путь увеличения среднего размера ИИС — это предоставление возможностей более раннего изъятия денежных средств со счета, пусть и по уважительным или экстренным обстоятельствам», — считает Афанасьева.

Облигации вышли в тренд

Во втором квартале этого года доля российских облигаций на брокерских ИИС впервые превысила долю российских акций. Наибольший интерес инвесторов вызывают долгосрочные ОФЗ, а также облигации компаний с высоким кредитным рейтингом. «Во втором квартале инвесторы стали закладывать в прогнозы более быстрое снижение ключевой ставки Банка России, чем ожидалось ранее. Это поддержало спрос на российские облигации с фиксированным купоном, их доля в структуре активов всех ИИС выросла с 35 до 39%. В то же время доля акций российских компаний сократилась до 33%, что является минимумом со второго квартала 2023 года», — отмечается в сообщении ЦБ РФ.

«Благодаря высокой процентной ставке в РФ купонные доходности по облигациям почти в два раза превышают дивидендную доходность акций, но сейчас начался цикл снижения процентных ставок. Поэтому мы считаем, что в первом-втором квартале 2026 года дивидендная доходность акций сравняется с купонной доходностью облигаций и интерес к акциям возрастет. Мы полагаем, что в ближайшие полгода облигации будут приносить большую доходность, чем акции, если политическая ситуация не изменится», — объясняет эту тенденцию персональный брокер премиального брокерского обслуживания Инвестиционного банка «Синара» Тарас Фомин. С ним солидарна Наталья Красулина, которая считает переориентацию инвесторов на облигации обоснованной и устойчивой тенденцией в текущих макроэкономических условиях. «Высокие ключевые ставки делают облигации привлекательными за счет предсказуемого дохода и возможности зафиксировать доходность на длительный срок», — отмечает Красулина.

А вот Юлия Афанасьева из «Финама» придерживается немного иной точки зрения. По ее мнению, популярность облигаций обусловлена в настоящее время тем, что их активно пропагандируют. «Одному из тысячи инвесторов, если не из десятка тысяч, облигации реально подходят как основной инвестиционный инструмент, на котором можно делать основной акцент в портфеле», — убеждена она.

Оценить гарантии и риски

В июле 2025 года Госдума РФ приняла закон о создании системы гарантирования имущества на индивидуальных инвестиционных счетах (ИИС) третьего типа. Рассчитывать на возмещение активов можно будет в случае банкротства профучастника, который занимался ведением счета (брокера).

«Компенсационный фонд будет формироваться из добровольных отчислений профучастников, которые работают с ИИС и присоединились к системе гарантирования. Оператором системы выступит ныне действующий Федеральный общественно-государственный фонд по защите прав вкладчиков и акционеров, который будет переименован в Фонд гарантирования индивидуальных инвестиционных счетов. Именно он определит размер взносов и будет заниматься выплатами», — объясняет пресс-служба ЦБ РФ. По плану пострадавший инвестор сможет обратиться в этот фонд в случае, если он не получил свои активы в полном объеме в течение шести месяцев после признания профучастника банкротом и начала конкурсного производства. Максимальная сумма возмещения — 1,4 млн руб. на все счета, открытые у банкрота.

Эксперты в целом положительно оценивают это нововведение, хотя и отмечают, что судить о его работе пока рано.

Так, по мнению Юлии Афанасьевой, «в лучшем случае система возмещения заработает полноценно в 2026 году». Но, как подчеркивает она, средства защищены 39-м ФЗ «О рынке ценных бумаг» уже сейчас. «В этом законе достаточно адекватно разделены и обязанности основных профессиональных участников рынка ценных бумаг. Нарушить правила, обозначенные этим законодательством, в текущей системе фактически невозможно. Поэтому если кто-то ждет 2026 года, чтобы начать инвестировать, — это зря. Законодательная защита есть и сейчас, а вот будут ли возможности купить бумаги по текущим ценам — это вопрос», — отмечает Афанасьева.

Александр Сокологорский также высоко оценивает текущий уровень защиты инвесторов. «Каких-то значимых банкротств брокеров или УК даже за последние три года в публичном поле не наблюдается. А значит, сама система благодаря усилиям участников и регулятора стабильна», — говорит он. Система возмещения, которая сейчас находится в разработке, по его мнению, добавит уверенности потенциальным инвесторам. «Но важно не забывать, что риски, связанные с изменением стоимости активов, это не покрывает», — говорит Сокологорский.

По мнению Натальи Красулиной, новая система гарантий — важный шаг в развитии доверия на финансовом рынке. «Эта мера, несомненно, станет дополнительным стимулом для консервативных инвесторов, для которых важна не только доходность, но и сохранность их сбережений. Она повышает привлекательность долгосрочных инвестиций с господдержкой», — говорит Красулина, но также подчеркивает, что надо четко понимать: страхование будет покрывать только риски банкротства брокера, но никак не рыночные риски.

А ключевым и самым очевидным риском при работе с любым типом ИИС, по мнению Натальи Красулиной, был и остается рыночный риск, то есть вероятность снижения стоимости активов в портфеле.

В целом эксперты называют ИИС весьма привлекательным инструментом. «В 2022-2023 годах проведена большая работа по созданию нового типа ИИС, и она сделала данный счет достаточно привлекательным», — говорит Юлия Афанасьева.

По мнению Александра Сокологорского, ИИС третьего типа с его текущими налоговыми льготами и опциями — это возможность начать свой инвестиционный путь и сделать его более эффективным.

ТАРАС ФОМИН, персональный брокер премиального брокерского обслуживания Инвестиционного банка Синара

Мы считаем, что потенциал открытия ИИС в ближайшие годы – это увеличение в три-четыре раза. Благодаря действиям Правительства РФ и повышению инвестиционной грамотности населения наш фондовый рынок достаточно успешно развивается, значительно растет количество открытых брокерских счетов, в том числе и ИИС. Благодаря интернету, телевизионным каналам у инвесторов появилось много возможностей для получения информации по конкретным эмитентам для принятия решения, также легко на информационных ресурсах найти различные стратегии и рекомендации от аналитиков.

НАТАЛЬЯ КРАСУЛИНА, управляющий Самарским отделением Сбербанка

Рост числа инвесторов и объема средств на ИИС в брокерском сегменте обусловлен рядом преимуществ. Во-первых, люди все чаще предпочитают самостоятельно принимать инвестиционные решения. Брокерский счет дает им полный контроль над портфелем, возможность гибко реагировать на изменения рынка и выбирать активы, которые соответствуют именно их стратегии. Во-вторых, затраты на обслуживание брокерского счета, как правило, значительно ниже, чем комиссии в продуктах доверительного управления. Это позволяет инвесторам сохранять большую часть своей потенциальной доходности. В-третьих, это разнообразие. На бирже доступны сотни инструментов — от акций и облигаций до фондов (ETF). Это позволяет собрать сбалансированный портфель под любые цели и уровень риска. В-четвертых, после введения НДФЛ на вклады более 1млн в год ИИС-3 становится одной из немногих оставшихся гаваней с возможностью долгосрочного накопления на консервативных инструментах без налога. Что касается доверительного управления (ДУ), то здесь интерес смещается в сторону более сложных и нишевых стратегий. На фоне растущей финансовой грамотности многие инвесторы, особенно начинающие, чувствуют в себе уверенность управлять капиталом самостоятельно, экономя на комиссиях. ДУ остается востребованным там, где требуется профессиональный подход для реализации сложных стратегий или у инвестора нет времени на самостоятельное управление.

— Мария Рыжова